让索罗斯铩羽而归的香港

该来的总会来,当机会到来,能把握的就是人生赢家。

提起量子基金,大家都会想起做空大师索罗斯。

乔治索罗斯出身自一个移民家庭祖籍匈牙利,1969年创立“量子基金”,1992年的时候其身价已经拥有过亿美元。他的名头有很多,比如世界伟大的投资者、伟大的慈善家等等。他最得意的投资是做空开始的,今天我们去窥视一二。索罗斯真的那么神吗?他真的能左右一个国家的货币走向吗?带着这些问题我们整理三个案例。

(一) 运筹帷幄做空英镑获利不菲

英国在90年加入欧洲货币体系的汇率机制,这个体系要求个股国家维持固定汇率,这些要求都是为了后期的欧元做铺垫。当英国加入该组织后,发现固定汇率带来很多掣肘。到了1992年,虽然欧洲央行还没有成立,但在具体操作上德国央行充当了这一角色。

90年代的德国,是一个相对特殊的经济体。柏林墙倒塌后,德国实现了统一。为了东德的重建工作,德国政府投入了大量的人财物。政府大规模投资容易引发通胀危险,为了避免这个后果,德国央行采取了高利率的货币政策。

而加入欧洲汇率体系的英国,英镑汇率在纳入时被高估,所以英国的经济陷入了衰退。经济的滞胀激发了国内矛盾,虽然政府官员一再表示不考虑推出欧洲汇率体系,但是英国人民已经引发了不安。

索罗斯在欧洲货币体系看到了机会,做空英镑的计划应运而生。

(1)、筹集资金,利用杠杆的力量谋求资金支持。索罗斯通过一系列的运作,量子基金筹集了150亿英镑,并得到授权可以换成美元。

(2)、利用媒体造势,宣扬自己的判断,英镑要贬值。

看似简单的策略,一旦成功将获利不菲,但是具体操作却需要层层缜密的操作。他赌的就是当趋势成立后,政府的力量并不能阻碍他的发展方向。索罗斯的计谋在时间的推移下成功了,英国政府虽然怀富了进500亿美元捍卫英镑,但并没有阻碍贬值的结果。英国政府退出了欧洲汇率体系,索罗斯通过一些列操作获利达10亿美元。

(二) 趁火打劫做空泰铢再次封神

90年代泰国经济飞速发展,打造这一奇迹的就是产业转移带来了经济发展风口。随着外汇储备增加,国内货币供给开启了闸门,通胀和泡沫随之而来。面对乐观的经济前景,泰国政府决定大干快干,并大面积借债发展。公开资料显示,在泰铢危机发生前,泰国举借了大量的中短期外债,其债务曾高达790亿美元,而泰国的外汇储备只有300多亿美元。这些漏洞被做空擅长的各路资金看重就不出意外了,量子基金当然不会放弃这个机会。

索罗斯做空泰铢的计划并不稀奇,只是当人们被欲望遮住眼睛后,失去了理性的判断。他们展开了布局。

(1)、筹集资金,利用杠杆收集泰铢筹码。

(2)、利用每天造势,看空泰铢造成恐慌。

做空原理并不难,就像我们的融券业务一样,预计未来股价下跌,提前借入股票在二级市场变现,等到股价下跌后再买回还上,中间的价差便是你的做空收益。

1997年3月3日,泰国央行宣布国内金融公司存在资产质量不高以及流动资金不足问题;1997年4月,泰国主要银行借贷信用被机构下调。

量子基金开始大量从市场拆借泰铢,然后大量抛售。羊群效应的影响下跟风者抛售泰铢,泰国汇率开始暴跌。索罗斯等泰铢贬值后,再以较低价格购回,还给银行。不仅如此,索罗斯还通过加杠杆和卖空股指合约的方式,放大利润,最终在泰铢的悲剧下,索罗斯赚得盆满钵满。

(三) 香港打劫偷鸡不成反蚀一把米

做空泰国后,亚洲金融危机冲击到了香港。随着周围国家的经济不振,来香港购物的游客开始降低,东南亚金融公司也停止了对香港的金融支持。此时香港严格的联系汇率制度已经不被人看好,因为亚洲其他经济体的货币已经进入贬值,而香港盯紧美元牢牢保持1美元换7港元的汇率。这个汇率制度让香港物价非常高昂,这一时期香港的经济也是异常艰难。

固定汇率受伤最大的是制造企业,他们的利润被汇率摊薄,商人在各种场合向政府施压以博得港币贬值。在各方呼吁港币贬值的时候,做空基金嗅到了一丝机会,量子基金悄悄的来到了香港。

索罗斯的计划和以往并没有什么区别,首先他瞄准的是股票市场,从大股东那借来股票进行套现(承诺后期原数奉还并支付一定保证金,并支付一定租金)。股票市场换来的港币兑换成美元,这个操作就是赌港币贬值,这个套路从英镑、泰铢上屡试不爽。一旦港币贬值,因为他们持有美元,所以他们将获得不菲利润。这些计划一旦实现,股市、汇率下跌那么这一手空手套白狼将会完美成功。

新瓶装旧酒,做空基金开始进行煤炭攻势,这确实对于香港汇率带来了一定压力。但是香港并没有坐以待毙,相反他们开始了反击。

(1)收集资金对港股护盘

(2)出台限制做空政策

限制做空政策让那些股票股东不得不把“租”出去的股票收回,护盘资金彻底让做空阻力大减。两个政策的实施做空基金最终损失惨重,他们一边撤退一边愤怒的骂着粗口,做空基金第一次尝受失败的滋味。

这次香港智慧避免了香港经济硬着陆,也让神奇的量子基金偷鸡不成反蚀一把米。

通过三个案例,我们不得不反思。索罗斯真有能力让一个经济体的货币贬值?我觉得并不是!他狙击英镑的时候,英镑的贬值压力已经在不断加重。当他做空泰铢的时候,泰国经济在繁华的表象下却漏洞重重。索罗斯只是通过自己的模型推演加速了这一切,然后在做空的时候博得了一定的盈利空间

索罗斯为什么会在香港折翅?或许也是他心中思虑多年的一个痛吧!

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